Anthropic loue 401 MW chez TeraWulf pour 20 ans et 19 Md$

Chez les concurrents d'OpenAI, la course ne se joue plus seulement sur les benchmarks de modèles: elle se joue aussi sur les mégawatts qu'on arrive à réserver pour les vingt prochaines années. Selon le reportage de CNBC, Anthropic vient de signer un bail de 20 ans avec TeraWulf pour environ 401 MW de charge IT critique sur le campus « Justified Data » de Hawesville, dans le Kentucky, avec un revenu contractuel attendu autour de 19 milliards de dollars.

Le contrat, dont TeraWulf détaille les modalités dans son communiqué investisseurs, sera livré par phases : mise en service progressive à partir de la seconde moitié de 2027, montée en puissance jusqu'aux 401 MW cibles au début 2028, avec deux options de renouvellement successives de cinq ans en fin de bail. La signature est portée par la filiale Raylan Data LLC et adossée, selon TeraWulf, à un crédit dit « investment-grade ». Paul Prager, président et directeur général de TeraWulf, décrit l'opération comme une validation de la bascule du groupe vers l'infrastructure IA.

Deuxième mouvement le même jour : TeraWulf revend à un consortium mené par Fluidstack ses 50,1 % dans la coentreprise Abernathy, pour environ 530 millions de dollars étalés en trois versements (250 M$ sous 14 jours, 150 M$ d'ici le 31 décembre 2026, environ 130 M$ d'ici le 30 avril 2027). L'opération monétise à prime un investissement d'environ 450 M$. Le marché a lu le double signal comme attendu : l'action WULF a bondi de plus de 16 % en pré-marché selon Yahoo Finance.

Ce qui rend l'annonce importante n'est pas le chiffre de 19 Md$ pris isolément, c'est la durée. Verrouiller 20 ans de capacité dédiée revient, pour Anthropic, à traiter la puissance et l'espace physique comme des actifs stratégiques de même rang que les modèles Claude eux-mêmes, et à s'affranchir en partie des files d'allocation chez les hyperscalers. La réserve honnête, c'est que la capacité n'arrive pas avant fin 2027, que tout glissement de construction ou de raccordement au réseau au Kentucky peut décaler ce que Claude pourra réellement entraîner, et que 20 ans reste une éternité dans une industrie où l'efficience du calcul peut redistribuer la donne.

Ce que le communiqué ne dit pas, et qui intéressera les analystes dans les prochains jours, c'est qui exactement porte le « crédit investment-grade » évoqué derrière le bail, quel opérateur cloud fera tourner concrètement les charges Claude sur le site, et comment sont sourcés les 401 MW du côté du réseau. Si ces trois pièces s'emboîtent proprement, TeraWulf réussit sa mue d'ancien mineur de Bitcoin en foncière d'infrastructure IA ; si l'une manque, l'écart entre les 19 Md$ affichés et le revenu réellement encaissable devient la question qui compte.