AWS bondit à 42,2 Md$, croissance record en 18 trimestres
TL;DR
- AWS a réalisé 42,2 Md$ de ventes au T2 2026, en hausse de 37 % sur un an, sa plus forte croissance en 18 trimestres.
- Le résultat opérationnel d'AWS atteint 16,6 Md$ contre 10,2 Md$ un an plus tôt, soit une marge de 39,4 %.
- Amazon relève son capex 2026 à 220 Md$ contre 200 Md$, invoquant la hausse des coûts mémoire et une demande IA non satisfaite.
Les 42,2 Md$ de chiffre d'affaires trimestriel d'AWS ne racontent qu'une partie de l'histoire. Ce qui fait tiquer, c'est la vitesse: +37 % sur un an, plus forte croissance en 18 trimestres selon CNBC, très au-dessus des 31 % que les analystes attendaient et des 40,54 Md$ de consensus. Après plusieurs trimestres où AWS semblait plafonner, la division retrouve un rythme qu'on n'avait plus vu depuis fin 2021.
Andy Jassy, PDG d'Amazon, a mis les mots là où les chiffres pointaient déjà: "AWS is booming", ses activités IA et puces dépassant chacune un rythme annualisé de 25 Md$. Le résultat opérationnel de la division suit la même pente, à 16,6 Md$ contre 10,2 Md$ un an plus tôt, pour une marge de 39,4 %. Sur l'ensemble du groupe, le chiffre d'affaires trimestriel a atteint 201 Md$, au-dessus des 197 Md$ attendus, et l'action a grimpé d'environ 7 % après clôture, cinquième trimestre consécutif de hausse pour les ventes AWS.
La ligne la plus révélatrice n'est pas dans le compte de résultat mais dans la guidance: Amazon relève son capex 2026 à 220 Md$ contre 200 Md$, en invoquant explicitement la hausse des coûts mémoire. Et Jassy ajoute que "even at that amount, we will still not have enough capacity to meet all the demand we have in 2026." Autrement dit, le goulot d'étranglement n'est plus la demande IA mais l'approvisionnement en capacité de calcul et en mémoire. Le communiqué d'Amazon confirme la trajectoire.
La prudence honnête, c'est que le reporting ne détaille pas la part exacte de l'IA dans les 37 % de croissance, ni combien de temps la marge de 39,4 % peut absorber la pression sur les coûts mémoire si elle dure. On sait que ça accélère, on ne sait pas pour combien de temps la rentabilité résiste dans ces conditions.
Pour les acheteurs cloud, la leçon opérationnelle est simple: si AWS lui-même prévient qu'il n'aura pas assez de capacité en 2026, négocier dès maintenant des capacités réservées vaut probablement mieux qu'espérer les prix spot dans neuf mois.
Article original publié par cnbc.com
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