Chine: -13% sur les smartphones au 618, la mémoire IA en cause

Le 618, la grand-messe du commerce électronique chinois, est un thermomètre assez fiable de l'appétit des ménages pour l'électronique grand public. Cette année, l'aiguille est descendue d'un cran net. D'après les données de Counterpoint Research relayées par Reuters, les ventes de smartphones en Chine ont reculé de 13% sur un an entre le 26 mai et le 21 juin, avec des chutes à deux chiffres pour presque toutes les marques chinoises majeures.

Le détail est plus parlant que le chiffre agrégé. Honor perd 33%, Xiaomi 24%, et Huawei est la seule grande marque chinoise à afficher une croissance annuelle sur la période. La cause pointée par les analystes ne se situe pas côté demande finale mais plus haut dans la chaîne. La flambée des prix de la mémoire, portée par la construction accélérée d'infrastructures d'IA, a poussé les prix des combinés vers le haut cette année et laissé aux marques peu de marge pour offrir les remises agressives qui font traditionnellement le succès du 618.

Le mécanisme est direct. Ivan Lam, analyste senior chez Counterpoint Research, note que certains modèles récents et anciens des marques chinoises étaient tarifés plus haut que leurs équivalents d'il y a un an, et que les remises étaient cette année globalement moins agressives. Autrement dit, les fabricants ont préféré défendre leurs marges plutôt que d'absorber la hausse des composants pour préserver les volumes, ce qui s'est immédiatement lu dans les paniers.

Ce que le reportage ne quantifie pas, c'est la part exacte de la mémoire dans la structure de coût d'un smartphone milieu de gamme, ni jusqu'où Samsung et SK hynix vont continuer d'arbitrer leurs capacités en faveur de la HBM et de la DRAM serveur. Prendre les projections comme rapportées, pas comme réglées. Counterpoint anticipe malgré tout une entrée en saison basse et un recul à deux chiffres des livraisons chinoises sur l'ensemble de l'année. Le signal utile pour qui construit ou vend du hardware, c'est que l'arbitrage silencieux du marché mémoire au profit des datacenters se paie désormais directement chez le consommateur chinois, et Huawei semble pour l'instant le mieux placé pour en profiter.