Enflame bondit de 188 % à Shanghai, valorisée 26,3 Md$
TL;DR
- Reported gains range from 179% at end-of-day close (Nikkei) to 206% intraday peak (CNBC), with 6,000x retail oversubscription signaling speculative sovereign-chip demand well ahead of fundamentals.
- The $26.3B market cap implies roughly 27x Enflame's 2025 revenue of 990M yuan, against a 1.2B yuan accumulated loss.
- Enflame is the last of China's four little dragons to list, completing a public-market funding chain alongside Moore Threads, MetaX, and Biren Technology.
Le titre Enflame Technology a bondi de 188 % pour ses débuts vendredi à Shanghai, ouvrant à 410 yuans contre un prix d'émission de 142,18 yuans, selon le South China Morning Post. La capitalisation du concepteur de puces IA soutenu par Tencent atteint 176,4 milliards de yuans, soit 26,3 milliards de dollars.
L'opération a levé environ 6,12 milliards de yuans via l'émission de 43,04 millions d'actions. La part réservée aux particuliers a été, selon le journal, « oversubscribed by 4,073 times » : près de 7 millions d'investisseurs individuels ont placé des ordres pour 42,1 milliards de titres cumulés, avec un taux d'allocation retail de 0,025 %, « among the lowest rates on the mainland market ».
Tencent, actionnaire depuis la création d'Enflame en 2018, détient environ 20 % du capital. Les ventes à Tencent ont représenté plus de 80 % du chiffre d'affaires l'an dernier, qui a progressé de près de 40 % en glissement annuel à 990,2 millions de yuans. La perte nette s'établit à 1,2 milliard de yuans, contre 1,5 milliard en 2024.
Enflame boucle l'entrée en Bourse des quatre « little dragons » chinois des puces IA, aux côtés de Moore Threads, Biren Technology et MetaX. La séance était pourtant baissière ailleurs : le Star 50 cédait 1,3 % et le CSI 300 reculait de 0,9 %.
Les deux fondateurs, tous deux passés par AMD, deviennent milliardaires : le président Zhao Lidong, 60 ans, et le directeur général Zhang Yalin, 48 ans, pèsent chacun 2,1 milliards de dollars selon Forbes. La cotation prolonge une séquence chargée sur nos pages puces, après Positron et Ayar Labs cette semaine.
Ce qu'en disent les autres médias
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Bloomberg Lire →
Tier-1 financial wire anchors the $911M raise figure and Tencent's 20.26% ownership stake; institutional framing ahead of trading open from a paywalled primary source.
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CNBC Lire →
Reports intraday peak at 206% vs SCMP's 188% opening figure; links the debut to sustained sector momentum rather than treating it as a one-off listing event.
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Nikkei Asia Lire →
Provides end-of-day close (179%), flags deliberate underpricing vs peers, and situates the debut within a pattern of Chinese AI chip IPOs including CXMT's 465% opening surge.
Shanghai Enflame Technology, one of China's leading makers of artificial intelligence chips and the country's answer to Nvidia, rose 179% in its first day of trading.
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Business Insider Lire →
Surfaces the unprofitability angle (1.2B yuan accumulated loss) and Morgan Stanley analysis on capital-market dependency; frames Enflame within a multi-company IPO cycle, not a standalone event.
Enflame's online retail tranche was more than 6,000 times oversubscribed, underscoring strong investor appetite for Chinese AI chipmakers.
Article original publié par scmp.com
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