Firmus retire son IPO australienne, sonde un placement privé

Firmus, l'opérateur australien de data centers IA adossé à Nvidia, a clos jeudi matin le book building de son introduction en bourse à Sydney sans faire émerger de prix ni de structure claire, puis a retiré sa demande de cotation. L'opération, rapportée par Bloomberg, visait jusqu'à 5,5 milliards de dollars US (greenshoe compris) à 11 A$ l'action, pour une valorisation implicite de 43,7 milliards A$, soit environ 30,4 milliards de dollars.

Dans son annonce, Firmus a invoqué « la volatilité récente du marché et les conditions actuelles », estimant que « les termes de l'offre ne reflétaient pas adéquatement la solidité commerciale ni les perspectives de croissance à long terme » de la société. Le groupe indique explorer désormais le marché du placement privé auprès de ses actionnaires existants et d'autres parties.

Le livre s'est fissuré en cours de route. Firmus avait d'abord avancé la clôture du book au jeudi, après des premières indications de demande supérieures à la taille de l'offre. Les investisseurs se sont ensuite inquiétés d'un dispositif d'escrow qui aurait autorisé plus de la moitié des titres détenus par les actionnaires historiques à être cédés dès le premier jour de cotation. L'écart de valorisation ajoutait à la gêne : en août, un tour de 2 milliards de dollars mené par Nvidia, Coatue Management, Blackstone et Jane Street avait valorisé Firmus au-dessus de 10,5 milliards, contre les 30,4 milliards visés à l'ASX. Firmus aurait un temps envisagé de ramener le prix à 8 A$, soit environ 25% sous la fourchette initiale.

La secousse a été immédiate sur les comparables : l'action de Maas Group Holdings, actionnaire de Firmus, est tombée jusqu'à 30% à Sydney, son recul le plus marqué jamais enregistré. Le dossier aurait été, selon Bloomberg, la deuxième plus grosse introduction de l'histoire du marché australien.

L'épisode s'inscrit dans un flux dense : 290 alertes publiées sur l'infrastructure IA en 90 jours sur notre fil, de l'accord Google-Constellation à l'offre Seagate sur TDK. Firmus dit poursuivre les discussions avec ses actionnaires actuels pour une levée de gré à gré.