Microsoft rationne Azure pour Copilot, année noire pour Nadella

L'enquête publiée par Business Insider sur l'année la plus dure de Satya Nadella tient en une phrase de sa directrice financière. Devant les analystes en janvier, Amy Hood a expliqué que Microsoft règle d'abord « the increased usage in sales and the accelerating pace of M365 Copilot, as well as GitHub Copilot, our first-party apps », avant d'attribuer ce qui reste aux clients Azure. Autrement dit, chaque GPU réservé à Copilot est un GPU indisponible pour un client cloud payant.

La contrepartie est chiffrée. Selon la même source, si les puces mises en service au premier semestre fiscal étaient allées à Azure plutôt qu'aux projets internes, la croissance d'Azure aurait dépassé 40 %, contre les 39 % environ effectivement publiés. Le rationnement n'est donc pas théorique, il coûte plusieurs points de croissance à l'offre commerciale que Microsoft vend à Wall Street comme sa locomotive IA.

Côté GitHub, la note est déjà visible. Le service a essuyé des dizaines de pannes majeures cette année, au point que Microsoft loue de la capacité à Amazon pour dépanner sa propre filiale, comme le confirme CNBC dans un dossier parallèle sur la perte de terrain de GitHub Copilot face à Cursor, que SpaceX projetterait de racheter 60 milliards de dollars, et à Claude Code d'Anthropic. Pendant ce temps, l'action Microsoft aurait perdu plus de 24 % sur douze mois, malgré une enveloppe capex IA annoncée à 190 milliards.

L'honnête réserve à poser, c'est que le reportage repose largement sur les propos publics de Hood et sur des sources internes anonymes : ni le calendrier de résorption de l'écart offre-demande, ni les volumes et les tarifs des contrats de location chez AWS et Google, ni la part exacte du ralentissement d'Azure imputable au rationnement plutôt qu'à un plafond de demande, ne sont documentés.

Le signal utile pour les acheteurs cloud est plus simple. Si votre roadmap dépend d'une capacité IA sur Azure, votre place dans la file vient officiellement derrière les produits Copilot de Microsoft, et cet arbitrage risque de durer tant que l'électricité et les puces ne rentreront pas au rythme du capex annoncé. Les gagnants immédiats sont AWS, Google et les rivaux de GitHub Copilot, qui n'ont pas ce dilemme d'allocation interne.