National Grid mise 1,75 Md$ sur Joulent pour un site Microsoft

National Grid, la compagnie britannique qu'on associe d'ordinaire aux réseaux de transport d'électricité, vient de mettre 1,75 milliard de dollars sur la table d'une plateforme américaine dédiée à la production d'électricité pour les data centers d'IA. Elle prend 35% de Joulent LLC. Le premier projet du portefeuille, développé à parts égales avec Chevron, est déjà attribué à Microsoft.

Selon le communiqué relayé par stocktitan.net, Joulent et Chevron portent Project Kilby à 50/50, une installation gaz de 2,67 GW située dans l'ouest du Texas. La production sera vendue sous un contrat d'achat de vingt ans à un centre de données exploité par Microsoft, avec une première mise en service visée à 2028. Zoë Yujnovich, directrice générale de National Grid, présente l'opération comme un investissement discipliné, mené en partenariat, dans une infrastructure critique contractée, taillée pour l'économie des grandes charges dopées à l'IA.

L'intérêt du dossier tient moins au chiffre qu'à la structure. Un utility britannique, un major pétrolier américain et un hyperscaler s'accordent sur une capacité gaz co-implantée, adossée à un unique client sur vingt ans. National Grid s'engage sur un plan capital d'au moins 70 milliards de livres, soit environ 90 milliards de dollars, d'ici 2031, et dit viser plus de 10 GW de demande data centers raccordée en cinq ans. La rémunération recherchée n'est plus celle du transport régulé, mais celle d'un producteur adossé à un contrat long.

Ce que le communiqué ne dit pas est aussi éclairant. Rien sur le prix du mégawattheure payé par Microsoft, rien sur les émissions attendues d'une centrale gaz de cette taille ni sur son articulation avec les engagements climat de l'acheteur, rien sur les permis à obtenir au Texas. La décision finale d'investissement est encore attendue courant 2026, et la mention d'une capacité EPC réservée chez GE Vernova ne vaut pas commande ferme.

Le signal pour la suite est simple. Si l'IA veut sa capacité dédiée, elle la finance en gaz, sur des durées longues, et fait émerger côté offre des consortiums où utilities et pétroliers deviennent co-investisseurs plutôt que fournisseurs. Chris James, fondateur de Joulent, insiste sur la même promesse: livrer une puissance fiable sur les délais que l'infrastructure IA exige.