Paradigm boucle un fonds de 1,2 Md$ pour l'IA et la robotique

Le nom Paradigm s'est construit sur la crypto, mais le prochain milliard qu'il déploiera ira ailleurs. Selon Bloomberg, la firme fondée en 2018 par Matt Huang et le cofondateur de Coinbase Fred Ehrsam vient de boucler son troisième véhicule d'investissement, un fonds de 1,2 milliard de dollars destiné à l'intelligence artificielle et à la robotique. C'est le premier de la maison qui ne s'annonce pas d'abord comme un pari sur les actifs numériques.

Le fonds n'attend pas pour se déployer. D'après le même reporting, il a déjà pris position dans Zipline, spécialiste de la livraison par drones autonomes valorisée 7,6 milliards de dollars en janvier, et dans True Anomaly, une jeune pousse de défense spatiale qui a atteint 2,2 milliards de dollars en avril. Les managing partners Matt Huang et Alana Palmedo assument la bascule. « La crypto a été notre première frontière, et elle reste très excitante, mais il se passe tellement de choses ailleurs qu'il est difficile de les ignorer », a dit Palmedo à Bloomberg. Huang, de son côté, refuse l'idée d'une « compétition à somme nulle » entre crypto et IA et anticipe « beaucoup de recouvrement » entre les deux.

Pourquoi le signal compte. Paradigm a bâti sa marque avec un fonds phare de 2,5 milliards de dollars lancé en novembre 2021, alors le plus gros véhicule dédié à la crypto, puis un fonds early-stage de 850 millions en 2024. Fortune chiffrait récemment ses actifs sous gestion à 12,7 milliards de dollars, en repli avec la correction des marchés digitaux. Quand l'un des VC les plus identifiés à la crypto vend à ses LPs une thèse IA-robotique explicitement « pas somme nulle », c'est aussi un aveu qu'une mono-exposition sectorielle est devenue difficile à défendre.

Le caveat honnête, c'est que le reporting ne dit pas quelle part du 1,2 milliard ira à des paris purement IA versus à des thèses crossover crypto-IA, ni comment se répartissent les LPs entre les stratégies. La marque Paradigm n'est pas non plus, à ce stade, un signal de sélection éprouvé sur un marché de l'IA où les valorisations d'entrée sont déjà tendues et où les meilleurs deals se disputent avec des firmes installées depuis une décennie.

Ce qui rend le pari intéressant à surveiller, c'est le terrain. Si Paradigm réplique dans l'IA la culture d'ingénierie qui a fait sa réputation en crypto, ses meilleures chances se logent sur les intersections crypto-IA et sur la robotique appliquée à la défense, deux zones où le duo Zipline / True Anomaly montre déjà où la firme est prête à mettre du muscle.