SK Hynix lève jusqu'à 29 milliards via des ADR sur le Nasdaq

Pour SK Hynix, deuxième fabricant mondial de puces et déjà dominant sur le marché de la mémoire haute bande passante (HBM) avec environ 60 % des parts mondiales, le Nasdaq est la prochaine étape. Le groupe sud-coréen prévoit de lever jusqu'à 29,4 milliards de dollars via une cotation d'American Depositary Receipts (ADR), selon Bloomberg. La société envisage d'émettre 17,79 millions de nouvelles actions, à raison de dix ADR par action ordinaire, avec une première cotation ciblée au 10 juillet 2026.

L'ampleur de l'opération est historique : elle dépasserait les 21,8 milliards de dollars levés par Alibaba lors de son introduction à New York en 2014, actuellement la plus grande vente d'ADR jamais réalisée. BofA Securities, Citigroup Global Markets, Goldman Sachs et JP Morgan Securities figurent parmi les établissements chargés de gérer l'offre.

Les fonds ont une destination précise : la construction de nouvelles usines de semi-conducteurs en Corée du Sud, dont un vaste campus à Yongin dont la mise en service est prévue à partir de 2027, ainsi que l'acquisition de scanners à ultraviolets extrêmes (EUV) auprès du fabricant néerlandais ASML. L'objectif est d'accroître les capacités de production de mémoire HBM, composant indispensable des serveurs d'intelligence artificielle. La société construit également, pour la première fois aux États-Unis, une usine de packaging d'une valeur de 4 milliards de dollars dans l'Indiana.

Ce que cette opération ne précise pas encore, c'est la cadence à laquelle la nouvelle capacité se traduira concrètement en livraisons supplémentaires. La dépendance aux équipements ASML pour les scanners EUV représente une variable d'exécution à surveiller. Pour les grands acteurs de l'IA comme NVIDIA et AMD, qui dépendent du HBM de SK Hynix pour leurs accélérateurs, une entreprise mieux capitalisée reste néanmoins une bonne nouvelle à court terme.