Applied Digital exige des garanties à Oracle, Meta, Nvidia, AMD

Applied Digital demande à Oracle, Meta, Nvidia et Advanced Micro Devices plusieurs milliards de dollars en garanties avant de signer les baux de ses futurs campus IA, selon une enquête de Bloomberg publiée vendredi. La pratique court depuis au moins l'an dernier et vise à verrouiller l'alimentation électrique avant la paperasse.

Son président Jason Zhang résume la contrainte en une phrase : « with most new sites, you have to build the power and transmission lines yourself ». Les garanties d'Oracle et Meta couvrent la relation locative ; celles négociées au cas par cas avec Nvidia et AMD servent spécifiquement aux raccordements aux services publics.

Le PDG Wes Cummins vise un mix locataires de 70 % investment-grade et 30 % non investment-grade, et plafonne la capacité réservée aux neoclouds comme CoreWeave. Meta, Nvidia et AMD n'ont pas commenté.

Le contexte politique durcit la donne. Les démocrates ont emporté les élections de mi-mandat de 2026 sur le coût de l'électricité, de l'Ohio au Texas, où la gouverneure élue Gina Hinojosa a fait campagne sur un moratoire data centers à l'échelle de l'État. Barclays estime la nouvelle dette émise par les hyperscalers entre 300 et 320 Md$ sur l'année.

En Louisiane, un dossier concret illustre le modèle. Le paquet de réunion du 9 novembre de l'England Economic and Industrial Development District propose jusqu'à 4,6 Md$ d'obligations municipales adossées aux loyers Meta pour financer Delta Forge 1, un campus de 300 MW à Boyce. Le bail Meta pèse environ 7,5 Md$ sur quinze ans, et porterait seul le remboursement.