Kioxia cède 12 % à Tokyo sur un report possible de l'IPO d'OpenAI

Vendredi à Tokyo, les actions de Kioxia ont perdu 12 % en séance, emportées par un rapport du New York Times selon lequel OpenAI envisagerait de reporter son introduction en Bourse à l'année prochaine, le PDG Sam Altman visant une valorisation d'un trillion de dollars. Qu'un fabricant japonais de puces mémoire encaisse une telle correction sur la foi d'une information concernant une licorne américaine illustre à quel point les marchés asiatiques sont désormais câblés aux signaux de l'écosystème IA. Selon Reuters, la baisse s'inscrit dans un mouvement de vente plus large sur les valeurs liées à l'IA.

La vulnérabilité de Kioxia s'explique par sa trajectoire récente. Anciennement connue sous le nom de Toshiba Memory et séparée de Toshiba en 2018, la société est devenue la plus valorisée du Nikkei 225, portée par l'essor des investissements dans l'intelligence artificielle. Une prime de valorisation aussi étroitement liée à la narratif IA rend le titre particulièrement sensible à toute inflexion dans l'appétit des investisseurs pour le secteur, même lorsque l'inflexion concerne un acteur externe.

Paradoxalement, Kioxia est elle-même en plein mouvement stratégique vers les marchés américains. La société a annoncé jeudi son intention de procéder à une division d'actions et de coter des American Depositary Shares aux États-Unis au cours du prochain exercice fiscal, qui court jusqu'en mars 2028. "Que ce soit en avril, mai ou juin, ce n'est pas encore clair, mais nous espérons coter... à ce moment-là", a déclaré le directeur financier Yoshihiko Kawamura lors de l'assemblée générale annuelle. L'analyste Douglas Kim, sur la plateforme Smartkarma, estime que le calendrier retenu suggère que la société est "très confiante dans sa capacité à continuer à produire des résultats exceptionnels au cours des 9 à 12 prochains mois".

La contagion s'étend au-delà de Kioxia. SoftBank, grand investisseur dans OpenAI, a vu ses propres actions reculer jusqu'à 13 % selon Bloomberg. Simultanément, SK Hynix a annoncé cette semaine son intention de lever jusqu'à 29,4 milliards de dollars via une cotation américaine, signe que les grands acteurs asiatiques de la mémoire cherchent activement à ancrer leurs valorisations dans les marchés où se concentre le capital IA.

Ce que le reportage ne dit pas encore : si OpenAI a pris une décision définitive ou si son calendrier reste ouvert. La thèse fondamentale qui soutient Kioxia, soit une demande croissante en puces mémoire pour les centres de données IA, reste structurellement intacte même si une IPO glisse d'un an. La cotation américaine que prépare Kioxia lui offrira une visibilité accrue auprès des investisseurs qui financent cette infrastructure, pour peu que le sentiment se redresse d'ici là.