Kling AI boucle 2 Md$ à 18 Md$, tour extensible jusqu'à 3 Md$

L'unité de génération vidéo de Kuaishou a bouclé une première tranche de 2 milliards de dollars, à une valorisation post-money de 18 milliards, rapporte Bloomberg. Le tour, mené par General Atlantic, pourrait grimper jusqu'à environ 3 milliards de dollars si d'autres investisseurs rejoignent le closing, ce qui diluerait la maison-mère Kuaishou à environ 68 %.

Le signal intéressant n'est pas tant le montant que le casting. Un fonds de croissance américain qui prend la tête de la première ronde externe d'une pure-play IA vidéo chinoise, avec Tencent parmi les investisseurs, cela positionne Kling comme un actif calibré à la fois pour un tour de table international et pour la cotation à Hong Kong que Kuaishou compte lancer dans les douze prochains mois, avec un dépôt de documents visé début 2027.

Ce qui rend l'exercice crédible côté fondamentaux, c'est la trajectoire mise en avant par les sources. Le revenu annualisé récurrent serait passé d'environ 300 millions de dollars en janvier à 500 millions en mars-avril, tiré par le lancement de Kling 3.0. C'est le genre de chiffre qui explique pourquoi General Atlantic accepte 18 milliards après un objectif initial de 20 milliards fixé en avril, désormais revu à la baisse pour coller à l'appétit du marché.

Le caveat honnête, c'est qu'un run-rate annualisé n'est pas un chiffre d'affaires encaissé sur douze mois, et que la structure de coûts d'un moteur vidéo à cette échelle n'est pas dans le reporting public. Ce que le récit ne dit pas non plus, c'est comment se répartit précisément la participation de Tencent, ni ce que garde Kuaishou en cash une fois la dilution à 68 % actée.

Pour les concurrents pure-play, la vraie information est ailleurs: le marché accepte de payer un multiple à deux chiffres sur un run-rate d'IA vidéo avant preuve de rentabilité, ce qui rouvre une fenêtre de levées à des tailles comparables avant l'IPO de Hong Kong.