La CFTC réouvre une enquête sur Polymarket, lié à Trump Jr.

Ce n'est pas la première fois que la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) s'intéresse à Polymarket. En juillet 2025, l'agence et le département de la Justice avaient classé leurs enquêtes sans suites contre la plateforme, dans un contexte de repli réglementaire de l'administration Trump face aux sociétés crypto. Moins d'un an plus tard, le New York Times rapporte que la CFTC a rouvert une investigation approfondie, ravivant les questions sur la conformité légale de cette entreprise valorisée à 9 milliards de dollars et liée à Donald Trump Jr.

Le cœur des nouvelles allégations, d'abord révélées par le Wall Street Journal, est saisissant : Polymarket aurait rémunéré des influenceurs pour filmer de faux trades et falsifier des gains, afin d'attirer des clients américains. Ce détail est d'autant moins anodin que la plateforme avait été exclue du marché américain depuis 2022, avant d'obtenir une licence de la CFTC en janvier de cette année. L'agence réglementaire qui vient de délivrer cette licence est donc aussi celle qui enquête désormais sur son bénéficiaire.

La dimension politique rend l'affaire difficile à déchiffrer. Donald Trump Jr. est à la fois investisseur dans Polymarket via la société de capital-risque 1789 Capital, et conseiller rémunéré de Kalshi, concurrent direct de Polymarket. Le président de la CFTC, Michael Selig, représentait auparavant des entreprises crypto et de marchés prédictifs, et a précédemment dirigé la task force crypto de la SEC. L'agence a par ailleurs réduit ses effectifs d'environ 25 % et écarté des cadres de carrière qui menaient des enquêtes sur le secteur crypto. L'avocat spécialisé Daniel Wallach, cité par Fortune, estime que l'agence a "abandonné les priorités d'application de la loi" et marche désormais "au pas cadencé avec les plateformes de marchés prédictifs".

Ce que le reportage ne tranche pas, c'est la question centrale : cette nouvelle enquête aboutira-t-elle, ou se refermera-t-elle aussi discrètement que la précédente ? Des recours civils privés, intentés par des parieurs lésés, pourraient progresser bien plus vite que l'action fédérale. Pour les acteurs qui construisent des produits sur l'infrastructure des marchés prédictifs, l'incertitude réglementaire reste entière.