Mercor discute une valorisation à 20 Md$, ARR franchit 2 Md$

Mercor a franchi en neuf mois le seuil où une startup passe du statut de licorne prometteuse à celui de véhicule stratégique de l'écosystème IA. D'après TechCrunch, la marketplace de contractors IA discute un nouveau tour à environ 20 Md$ de valorisation, soit le double des 10 Md$ atteints en octobre 2025 lors de sa Série C de 350 M$. La société aurait déjà reçu au moins un term sheet à ce niveau, tout en indiquant aux investisseurs que les conversations sont à un stade précoce et que le tour pourrait ne pas se conclure.

En parallèle, le CEO Brendan Foody a annoncé que l'ARR annualisé a franchi 2 Md$, en hausse de 100 % en quatre mois. Il décrit la trajectoire de 1 M$ à 2 Md$ d'ARR en 24 mois comme la croissance la plus rapide jamais observée, formule à prendre pour ce qu'elle est, un cadrage d'entrepreneur en pleine levée. Le business sous-jacent reste clair, vendre aux grands laboratoires d'IA l'accès à des experts pour l'annotation, l'évaluation et le RLHF sur un marché où la demande dépasse l'offre.

L'acquisition simultanée de Deeptune éclaire la stratégie. La cible aide à entraîner les agents IA, une brique qui prolonge le cœur de métier vers les évaluations agentiques. Comme le relève Fortune, Foody figurait comme business angel dans la Série A de 43 M$ de Deeptune, bouclée trois mois avant le rachat. Il assume que ce chèque a été signé avec l'acquisition en tête, et précise que l'ensemble de l'équipe Deeptune rejoint Mercor.

Le côté honnête de l'histoire est que le reporting laisse plusieurs vides que le storytelling ne comble pas: identité du lead investisseur du tour, part de primaire vs secondaire, structure du deal Deeptune, et surtout la concentration client derrière ces 2 Md$ d'ARR. Un revenu aussi dépendant d'une poignée de labs frontières reste exposé à leur choix d'internaliser l'évaluation. Les tensions récentes de 2026, notamment côté contractors, ne disparaissent pas parce que la trajectoire commerciale s'emballe.

Ce qui rend le dossier intéressant malgré la prudence, c'est que si ce term sheet se transforme, Mercor disposera d'un war chest capable de consolider un marché du capital humain IA encore éclaté. La prochaine étape à surveiller n'est pas la clôture du tour, mais la liste des nouveaux comptes que Mercor mettra en face pour justifier la valorisation.