AWS : le CFO plaisante sur le free cash flow négatif imputé à l'IA

« You've taken us free cash flow negative as a company, so congratulations. » La boutade, lancée en septembre par le directeur financier d'AWS John Felton à Prasad Kalyanaraman, l'exécutif qui pilote l'expansion infrastructure IA d'Amazon, a été captée sur un enregistrement d'une réunion interne obtenu par Business Insider.

Kalyanaraman n'a pas démenti. Il a reconnu devant ses équipes que l'activité machine learning et IA d'Amazon est « hugely free cash flow negative » et devrait le rester « for the next couple of years or so ». Les comptes publiés par le groupe au deuxième trimestre collent au tableau : sur douze mois glissants, le free cash flow est passé d'un flux positif de 18,2 milliards de dollars un an plus tôt à une sortie de 7,6 milliards, « decreased to an outflow of $7.6 billion for the trailing twelve months », selon le communiqué d'Amazon. L'entreprise impute cette bascule à une hausse de 66,1 milliards des achats d'immobilisations qui, écrit-elle, « primarily reflects investments in artificial intelligence ».

Business Insider documente aussi la mécanique physique derrière le chiffre. Via un programme interne baptisé « Early Rack Receipt », AWS prend livraison d'environ 5 milliards de dollars de racks Nvidia GB300 avant que ses sites aient l'électricité pour les faire tourner, avec environ 3 milliards supplémentaires attendus chaque mois selon des emails internes d'août cités par le média. Le matériel neuf s'entasse dans des entrepôts intermédiaires et une partie reste éteinte, les « dark GPUs ».

Amazon vise environ 220 milliards de dollars de capex en 2026. C'est la troisième alerte Amazon de la semaine dans notre fil infrastructure IA, après l'engagement allemand et l'ouverture de TorchNeuron.