Wayve ouvre la marche du marché privé PISCES du LSE

Wayve, la pousse britannique de conduite autonome, va servir de cobaye au nouveau marché privé de la Bourse de Londres. Selon Bloomberg, l'entreprise a déposé un dossier pour organiser une enchère fermée le 8 juillet sur le Private Securities Market du LSE, en devenant la première grande société à tester ce dispositif encore inédit.

L'opération arrive en parallèle d'un tender offer de 85 millions de dollars destiné aux salariés, mené par les investisseurs existants et nouveaux à une valorisation de 8,5 milliards, d'après TechCrunch. Wayve avait été valorisée 8,6 milliards en février lors d'un tour de financement. C'est le deuxième événement de liquidité pour les employés, après un premier tender organisé aux côtés de la Série C de 1,05 milliard de dollars en mai 2024.

Ce qui rend l'histoire intéressante n'est pas tant la somme que le décor institutionnel. Le Private Securities Market s'inscrit dans le cadre PISCES (Private Intermittent Securities and Capital Exchange System), présenté par le LSE comme le premier marché intermédiaire régulé au monde, à mi-chemin entre les levées privées et la cotation publique. L'idée est d'offrir aux sociétés matures des fenêtres de liquidité périodiques sans les forcer à une introduction en bourse. Wayve apporte au dispositif ce qui lui manquait pour être crédible: une marque IA identifiable, un actionnariat stratégique connu (dont Uber, d'après Bloomberg) et une histoire commerciale à raconter.

La mise en garde honnête est que l'enchère du 8 juillet reste fermée, réservée à des investisseurs professionnels et fortunés, et que la découverte de prix sera moins transparente qu'un marché boursier classique. Ce que le reporting ne dit pas: à quel prix de référence l'enchère se cale, qui exactement peut soumettre un ordre, et si les actionnaires stratégiques existants se posent en acheteurs, en vendeurs ou en spectateurs.

Si le test réussit, PISCES pourrait offrir à Londres un outil crédible pour retenir les scale-up IA qui, jusqu'ici, regardaient vers les marchés secondaires américains. Pour les prochaines licornes britanniques de fin de Série C, un précédent Wayve réussi est le modèle à copier.