PixVerse lève 439 M$ avec Alibaba et dépasse 2 Md$ de valorisation

Le marché de la génération vidéo par IA vient d'ajouter un acteur lourdement doté. PixVerse, société fondée à Singapour en 2023, a bouclé une extension de Série C de 439 millions de dollars, selon TechCrunch, portant sa valorisation au-delà des 2 milliards de dollars. Y participent Alibaba, Lollapalooza Capital, Ivy Capital, Grand Mount Capital, Eastern Bell Capital, Mirae Asset, BlueFocus, CloudAlpha, iGlobe Partners et le véhicule Lion X Ventures d'OCBC. L'opération vient compléter la première tranche de la Série C, d'environ 300 millions de dollars menée en mars selon Bloomberg.

La lecture stratégique tient au duo entre le chèque et la distribution. En plus d'entrer au capital, Alibaba a signé un accord de déploiement des fonctionnalités de génération vidéo de PixVerse. Pour une société qui revendique 150 millions d'utilisateurs enregistrés et 15 millions d'actifs mensuels sur son produit grand public, adosser sa distribution à un géant du e-commerce chinois change l'équation coût d'acquisition face à des concurrents comme Runway ou Midjourney. La gamme s'articule autour de trois lignes: la V-Series pour le grand public et l'API, la C-Series pour les workflows film et publicité, et la R-Series, présentée comme des world models pour le développement de jeux.

Les cofondateurs Wang Changhu, ancien chercheur en vision par ordinateur chez ByteDance, et Jaden Xie, ex-directeur exécutif de Lighthouse Capital, défendent une thèse contrariante sur ce qui fait la valeur d'un modèle vidéo. Selon le fondateur, la différence clé ne réside pas dans la donnée, disponible partout, mais dans la manière de l'étiqueter. C'est un pari sur les processus d'annotation davantage que sur les capex de calcul, ce qui n'est pas neutre pour une équipe de 150 personnes répartie entre Singapour, Pékin et Shanghai.

La réserve honnête est ce que le reportage ne dit pas. Les chiffres d'audience sont ceux de l'entreprise, non audités, et la tarification affichée de 4,80 dollars la minute pour l'image-vers-vidéo ne renseigne ni sur le chiffre d'affaires réel, ni sur la marge unitaire, ni sur la part payante de la base. L'article ne précise pas non plus le degré d'exclusivité ou d'engagement financier d'Alibaba au-delà de l'accord annoncé, ni le calendrier commercial de la R-Series côté jeux.

Ce qu'il faut surveiller, c'est l'exécution effective côté Alibaba: c'est là que se joue la conversion des 150 millions d'inscrits en revenu récurrent, et là que PixVerse peut basculer du statut de start-up bien financée à celui de fournisseur d'infrastructure vidéo pour un écosystème entier.